上市公司观察

　　辣条行业正悄然发生变化。最新数据显示，2020年至2023年3月，我国新增辣条企业数量整体上呈逐年减少态势。一方面，辣条新增企业数量不增反降，“垃圾食品”标签难以摆脱；另一方面，辣条企业仍竭力谋求上市融资。业内认为，多数辣条企业产品相对单一，业绩高增长难以持续，因此不得不借力资本市场，以期提升其各方面综合实力。

　　卫龙上市即破发，产品单一不得不借力资本

　　我国新增辣条企业数量整体上呈逐年减少态势。企查查数据显示，我国现存2613家辣条相关企业。2020年至2023年3月，我国新增辣条相关企业数量分别为871家、563家、481家、111家。

　　然而，辣条相关企业仍在竭力谋求上市融资。去年12月，卫龙正式登陆港交所，回顾其上市之路却一波三折。2021年，卫龙就曾两度向港交所递交招股书，并于当年11月通过上市聆讯。2022年5月，卫龙上市申请材料失效后重新提交招股书，并在6月通过上市聆讯，11月23日再次更新招股书，才成功登陆港交所。上市前，卫龙颇受资本青睐，估值一度飙升至600亿元。但最终以估值缩水六成完成上市，发行价10.56港元/股，发行市值约248.27亿港元。上市首日，卫龙股价破发，当日以10.02港元/股、跌幅为5.11%收盘。截至今年3月20日收盘，卫龙报收11.48港元/股，上涨0.7%。

　　“整体来看，多数辣条企业产品相对单一，因此不得不借力资本市场。”中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，以卫龙为例，要想实现其多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群“五多战略”的布局，必须要依托资本市场提升其整个综合实力、抗风险能力以及资源资金运用能力。

　　业绩高增长难以持续，卫龙去年上半年净利润亏损

　　中国的辣味休闲食品行业的零售额由2016年的1139亿元增至2021年的1729亿元，年复合增长率为8.7%。弗若斯特沙利文报告预计，中国辣味休闲食品行业2021年至2026年的零售额将以9.6%的年复合增长率增长，至2026年将达2737亿元。尽管市场规模与增长前景可观，然而近年来，伴随原材料上涨、食品安全问题、年轻客群选择多样化发展等因素的影响，不少辣条企业尽管宣布提价，此前的业绩高增长仍未能持续。

　　以卫龙为例，招股书显示，2019年至2021年，卫龙总收入分别为33.8亿元、41.2亿元、48亿元，净利润分别为6.6亿元、8.2亿元、8.3亿元。2022年上半年，实现总营收22.6亿元，同比下滑1.8%；净利润为亏损2.6亿元，2021年同期净利3.6亿元。

　　具体来看，2022年上半年，卫龙调味面制品、蔬菜制品、豆制品其他产品的销量均有不同程度的下滑。

　　与此同时，食安问题频出，超范围、超限量使用食品添加剂的食品，也让辣条长期难以摆脱“垃圾食品”的标签。在黑猫投诉平台以“辣条”为关键词进行搜索，共有2079条结果，问题多与产品漏气、变质、吃出异物等有关。

记者 赵方圆